30余位“首席”作客澎湃把脈龍年投資主線：AI成最熱關(guān)鍵詞，看多這些主題
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發(fā)布 : 02-23
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進(jìn)入2024年，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期趨勢(shì)升溫、美債收益率持續(xù)回落。全球局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩之下，大類(lèi)資產(chǎn)將如何分化？政策密集釋放之下，蘊(yùn)含哪些投資機(jī)會(huì)？投資者該如何進(jìn)行配置？2024年伊始，30余位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、首席分析師、明星基金經(jīng)理，做客澎湃新聞“春風(fēng)吹又生”——《首席連線》2024跨年市場(chǎng)展望節(jié)目，把脈龍年投資新主線，挖掘市場(chǎng)新機(jī)會(huì)，并就2024年資產(chǎn)配置給出建議。展望2024年，多位首席在談及大類(lèi)資產(chǎn)排序時(shí)，在2023年表現(xiàn)亮眼的黃金、債券依舊被看好；聚焦到權(quán)益市場(chǎng)A股時(shí)，多位首席認(rèn)為過(guò)往兩年，A股調(diào)整程度相對(duì)比較大，目前估值水平正處在歷史的低位，預(yù)計(jì)2024年有均值回歸的機(jī)會(huì)。行業(yè)配置方面，根據(jù)澎湃新聞梳理，AI是首席們高頻提及的領(lǐng)域，此外，醫(yī)藥、出海、高股息、制造均是被看好的投資方向。大類(lèi)資產(chǎn)建議關(guān)注債券與黃金機(jī)會(huì)在國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)和金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩的背景下，2023年，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金“金光閃耀”。2023年12月4日，現(xiàn)貨黃金在盤(pán)中交易中達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2144.68美元/盎司，COMEX黃金期貨也一度站上2150美元/盎司關(guān)口。在談及2024年值得投資的大類(lèi)資產(chǎn)時(shí)，東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、東吳（國(guó)際）副董事長(zhǎng)陳李在作客澎湃新聞《首席連線》時(shí)表示，依舊看好2023年表現(xiàn)十分亮眼的黃金。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息有望進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)節(jié)節(jié)攀升，貴金屬是值得投資者重點(diǎn)關(guān)注的投資領(lǐng)域。在作客澎湃新聞《首席連線》時(shí)，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤同樣認(rèn)為，考慮到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)因素，諸多國(guó)家在進(jìn)行國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的多元化配置時(shí)，都會(huì)優(yōu)先增加黃金儲(chǔ)備。不僅是中國(guó)央行連續(xù)十多個(gè)月的增持黃金儲(chǔ)備，其他的一些國(guó)家也在增持黃金儲(chǔ)備，這對(duì)于金價(jià)也會(huì)有一個(gè)中長(zhǎng)期的提升。大類(lèi)資產(chǎn)配置順序上，債券資產(chǎn)同樣被看好。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息利好債券資產(chǎn)，另一方面，今年年初開(kāi)始，中國(guó)市場(chǎng)“債牛一路狂奔”。展望后市，華泰證券研究所副所長(zhǎng)、總量研究負(fù)責(zé)人、固收首席張繼強(qiáng)在澎湃新聞《首席連線》節(jié)目里表示，新舊動(dòng)能切換之下債市趨勢(shì)不輕言逆轉(zhuǎn)，調(diào)整就是機(jī)會(huì)，上半年風(fēng)險(xiǎn)不大，中長(zhǎng)期利率下行依然是大趨勢(shì)。關(guān)于權(quán)益市場(chǎng)，尤其是A股，市場(chǎng)人士認(rèn)為普遍認(rèn)為存在一定的機(jī)會(huì)。中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在作客澎湃新聞《首席連線》時(shí)表示，“A股2022年和2023年的調(diào)整程度相對(duì)比較大，目前A股估值水平正處在歷史的低位，應(yīng)該說(shuō)2024年有均值回歸的機(jī)會(huì)。”“2024年會(huì)進(jìn)入新范式投資中的喘息期，中美利差會(huì)有接近性的收斂，中資股迎來(lái)提振契機(jī)。”廣發(fā)證券發(fā)展研究中心董事總經(jīng)理、首席資產(chǎn)研究官戴康也在澎湃新聞《首席連線》節(jié)目里表示，“由于A股在2023年的盈利和估值都缺乏彈性，預(yù)計(jì)2024年A股的盈利會(huì)有邊際改善，而且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)反彈到個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。”浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所聯(lián)席所長(zhǎng)李超則在澎湃新聞《首席連線》節(jié)目里強(qiáng)調(diào)，2024下半年中國(guó)市場(chǎng)有望形成股債雙牛格局。嘉實(shí)基金固收及投資總監(jiān)胡永青則在《首席連線》節(jié)目里強(qiáng)調(diào)，“總體而言，債券市場(chǎng)作為固收+的根基仍能夠提供比較好的安全墊，權(quán)益市場(chǎng)在長(zhǎng)期將有非常好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。因此，對(duì)大多數(shù)投資者來(lái)講，選擇固收+產(chǎn)品有望成為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資和較好投資體驗(yàn)的投資方式。”AI成A股最熱配置領(lǐng)域回望2023年，A股市場(chǎng)跌宕起伏，呈現(xiàn)出景氣驅(qū)動(dòng)、行業(yè)結(jié)構(gòu)明顯分化的走勢(shì)。那么2024年，市場(chǎng)人士又有哪些共識(shí)？普遍看好哪些領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)？澎湃新聞梳理30余位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、首席分析師、明星基金經(jīng)理觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，最熱門(mén)的領(lǐng)域?yàn)锳I。興業(yè)證券全球首席策略分析師、研究院聯(lián)席院長(zhǎng)、新財(cái)富鉆石分析師張憶東在作客澎湃新聞《首席連線》時(shí)表示，從基本面驅(qū)動(dòng)的投資機(jī)會(huì)則是科創(chuàng)。張憶東認(rèn)為，一方面，AI科技浪潮下，可能將驅(qū)動(dòng)美國(guó)乃至全球出現(xiàn)新的朱格拉周期，美股映射下，將會(huì)拉動(dòng)A股科技類(lèi)上市公司的估值，另一方面，“十四五”規(guī)劃進(jìn)入加碼沖刺階段后，也將推動(dòng)科創(chuàng)公司的發(fā)展；此外，張憶東還認(rèn)為，生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子在2023年已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)了早期復(fù)蘇跡象，行業(yè)景氣度將在2024年改善。中信建投證券研究所所長(zhǎng)兼國(guó)際業(yè)務(wù)部行政負(fù)責(zé)人武超則在作客澎湃新聞《首席連線》時(shí)表示，2024年泛AI主題投資有望繼續(xù)演繹，并進(jìn)入去偽存真階段。“展望2024，圍繞AI人工智能，大模型、算力基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用等三條線索值得投資者特別關(guān)注。”武超則強(qiáng)調(diào)，預(yù)計(jì)AI在垂直領(lǐng)域的落地和應(yīng)用將是2024年的主線，看好AI在教育、自動(dòng)駕駛、端側(cè)設(shè)備、工業(yè)場(chǎng)景的落地。“科技創(chuàng)新是未來(lái)數(shù)年最重要的投資方向，產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)家資源密集支撐的方向?qū)⒊霈F(xiàn)精彩紛呈的主題性機(jī)會(huì)，主要包括電子芯片半導(dǎo)體、通信、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域。”招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛在作客澎湃新聞《首席連線》時(shí)說(shuō)道。摩根士丹利基金權(quán)益投資部副總監(jiān)、大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理雷志勇同樣在《首席連線》節(jié)目里強(qiáng)調(diào)，科技成長(zhǎng)是他看好的兩大方向之一。他表示，全球新技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)或政策大力支持的科技成長(zhǎng)板塊是最優(yōu)方向，當(dāng)前無(wú)疑仍是科技，看好通信、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、機(jī)器人等。展望2024年的投資機(jī)會(huì)，康曼德資本創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)丁楹在作客澎湃新聞《首席連線》時(shí)優(yōu)先提及AI及應(yīng)用。丁楹認(rèn)為，AI大模型已經(jīng)取得階段性成果，大模型迭代推動(dòng)行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)成長(zhǎng)。短期看，國(guó)內(nèi)大模型在追趕美國(guó)方面有望取得階段性成績(jī)，重點(diǎn)看GPT4的突破和具體應(yīng)用場(chǎng)景落地。長(zhǎng)期看，人工智能成為生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系變革最有希望的突破口，可能重塑全球產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈條。永贏基金首席權(quán)益投資官、權(quán)益投資部總經(jīng)理高楠?jiǎng)t在《首席連線》節(jié)目里提供了另一個(gè)視角，他認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)環(huán)境下，科技股大概率會(huì)有所表現(xiàn)。“因?yàn)樵谛苁兄校还墚?dāng)時(shí)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況如何，大家都會(huì)對(duì)未來(lái)有所擔(dān)憂，導(dǎo)致沒(méi)人去買(mǎi)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)。但科技相當(dāng)于供給創(chuàng)造的需求，它都是增量市場(chǎng)，凡是出現(xiàn)新的科技革命創(chuàng)新，都會(huì)備受投資者關(guān)注。”談及大熱的AI板塊，東方港灣董事長(zhǎng)、基金經(jīng)理但斌在《首席連線》節(jié)目里指出，隨著GPT的能力快速迭代進(jìn)化，整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)將開(kāi)啟新的一輪科技周期，類(lèi)似于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)革命的浪潮將席卷所有行業(yè)，未來(lái)投資機(jī)會(huì)也將會(huì)不斷涌現(xiàn)，甚至成為下一輪牛市的根基。醫(yī)藥、出海、高股息、制造均被看好當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值以及機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)已經(jīng)“非常低”，多位首席表達(dá)了看好2024年醫(yī)藥板塊市場(chǎng)表現(xiàn)的觀點(diǎn)。海通證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師余文心在作客澎湃新聞《首席連線》時(shí)表示，“大家的疑問(wèn)都是基于內(nèi)需，但是醫(yī)藥的內(nèi)需一直在往前進(jìn)。人口老齡化的背景下，醫(yī)藥板塊內(nèi)需增長(zhǎng)有著人口有技術(shù)上漲以及支付能力增加的大邏輯；而外需方面同樣表現(xiàn)不錯(cuò)，許多中國(guó)醫(yī)藥公司如創(chuàng)新藥以及醫(yī)療器械等開(kāi)始出海。”余文心表示，某種程度上，中國(guó)醫(yī)藥公司可以歸類(lèi)為成長(zhǎng)股，在估值較低的情況下，預(yù)計(jì)2024年的醫(yī)藥板塊將有不錯(cuò)的表現(xiàn)，并且結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多，如創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、藥店、中藥等行業(yè)。銀華基金ETF業(yè)務(wù)總監(jiān)王帥在澎湃新聞《首席連線》節(jié)目里表示，“醫(yī)藥行業(yè)里面的血液制品、中藥、制劑等都將存在景氣度回暖的趨勢(shì)，2024年我們可以去關(guān)注創(chuàng)新藥，包括醫(yī)療等投資機(jī)會(huì)。”“從醫(yī)藥的估值來(lái)看，目前已接近最近十二年以來(lái)的底部區(qū)域。此外，2024年醫(yī)藥板塊的業(yè)績(jī)有望迎來(lái)V字回升，再加上美國(guó)降息之后利率下行預(yù)期，也有利于創(chuàng)新藥公司的表現(xiàn)。”富國(guó)基金量化投資部ETF投資總監(jiān)王樂(lè)樂(lè)在作客澎湃新聞《首席連線》時(shí)說(shuō)道。富達(dá)基金投資策略總監(jiān)孟嶠在澎湃新聞《首席連線》節(jié)目里表示，看好確定性更強(qiáng)的高股息品種，包括能源、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、銀行以及電信行業(yè)。“去年12月，證監(jiān)會(huì)推出一系列新規(guī)鼓勵(lì)上市公司派息、回購(gòu)、提升股東回報(bào)，為提升A股長(zhǎng)期吸引力打下良好基礎(chǔ)，所以我們預(yù)計(jì)會(huì)有更多上市公司提高派息，因此在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)面臨不確定性的環(huán)境下，預(yù)計(jì)高股息板塊的吸引力將增加。”此外，多位首席建議關(guān)注企業(yè)出海。其中，貝萊德基金首席投資官陸文杰在澎湃新聞《首席連線》節(jié)目里就認(rèn)為，伴隨著經(jīng)濟(jì)周期的推移,中國(guó)的出口正在企穩(wěn)回升，而美國(guó)即將進(jìn)入新一輪的補(bǔ)庫(kù)存周期，2024年出口項(xiàng)有望成為拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。此外，當(dāng)前正處于全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的變革之中，隨著全球貿(mào)易格局以及我國(guó)對(duì)外貿(mào)易合作伙伴的變化，各種形式和類(lèi)別的“出海”將在這種重塑中涌現(xiàn)出豐富的超額回報(bào)機(jī)遇。施羅德基金管理（中國(guó)）有限公司副總經(jīng)理、首席投資官安昀在作客澎湃新聞《首席連線》時(shí)則表示看好制造業(yè)。具體來(lái)看，安昀認(rèn)為，首先是制造業(yè)特別是高技術(shù)投資體現(xiàn)出明顯的韌性，這表明技術(shù)升級(jí)已然成為共識(shí)，這條線索將長(zhǎng)期看好。第二，中國(guó)的汽車(chē)、新能源和電子等高端制造業(yè)開(kāi)始穩(wěn)步在全球推進(jìn)，并且已然在一些市場(chǎng)取得相當(dāng)?shù)姆蓊~。安昀表示，這是中國(guó)制造業(yè)的實(shí)質(zhì)性進(jìn)步，隨著越來(lái)越多企業(yè)在海外設(shè)置產(chǎn)能，這一份額獲取料將持續(xù)。
